Широкое использование коэффициента началось в 80-х годах, и по сей день многие отталкиваются от него при выборе вариантов для инвестиций. Только сравнивая коэффициенты Сортино разных портфелей, возможно получить представление о прибыли c поправкой на риск. В совокупности с прочими показателями коэффициент Сортино помогает инвесторам выработать стратегию, которая и подходит под финансовые нужды, и соответствует представлениям о границах риска.
Применение коэффициента Сортино для оценки инвестиционных портфелей, стратегий, фондов позволяет оценить эффективность управления, дает более адекватную меру оценки риска по сравнению с показателем Шарпа. Чем выше значение коэффициента, тем более инвестиционно-привлекателен портфель. Для моделирования иностранных портфелей отлично подходит иностранный сервис https://www.xcritical.com/ Portfoliovisualizer, единственным недостатком его является ограниченность по количеству одновременно сравниваемых портфелей (до 3-х). Инвестирование — это сложный процесс, требующий внимательного анализа и расчета. Инвесторы постоянно ищут новые инструменты и стратегии, которые помогут им защитить свои активы и увеличить доходность своих портфелей.
Максимизация прибыли используя коэффициент Сортино
Но не стоит забывать и то, что все эти вычисления делаются на истории, и хорошие значения показателей не дают гарантии прибыли в будущем. Доходность является самым очевидным показателем, который используют инвесторы и начинающие трейдеры для анализа эффективности торговли. Профессиональные трейдеры пользуются более надежными инструментами для анализа стратегии, среди них — коэффициенты Шарпа и Сортино. В этой статье мы расскажем на простых примерах, как они считаются. Тема оценки торговых стратегий уже рассматривалась в предыдущей статье “Математика в трейдинге. Оценка результатов торговых сделок”. Рекомендуем почитать эту статью, чтобы освежить знания или узнать что-то новое для себя.
Помимо вычисления статистических показателей, трейдеру или инвестору необходимо проводить динамический анализ доходности финансовых инструментов за предыдущие периоды по каждому активу в отдельности. Другие исследования показали, что более высокие температуры отрицательно коррелируют со степенью расширения, поскольку степень денатурации белка низкая (Guldiken et al. 2020; Guzman-Ortiz et al. 2015). Некоторые сорта фасоли демонстрировали высокий коэффициент расширения при использовании низкой влажности корма (Natabirwa et al. 2018).
При использовании отдельных Сервисов пользователь соглашается с тем, что определённая часть его персональной информации становится общедоступной. Персональная информация, которую пользователь предоставляет о себе самостоятельно при регистрации (создании учётной записи) или в процессе использования Сервисов, включая персональные данные пользователя. Обязательная для предоставления Сервисов (оказания услуг) информация помечена специальным образом.
Это включает в себя активы, такие как акции новых компаний или недавно запущенные криптовалюты. В этих случаях отношение Сортино может дать картину, которая указывает на то, что они являются активами с низким уровнем риска, тогда как это не так. Как и в случае с коэффициентом Шарпа, актив или портфель с более высоким коэффициентом Сортино, следовательно, рассматривается как лучший выбор по сравнению с другими инвестициями в той же категории.
Пример расчета коэффициента Сортино
Коэффициент Сортино (англ. Sortino ratio) – относительный показатель оценки эффективности инвестиционного портфеля (ИП), торговой стратегии или инвестиционных фондов. Представляет собой отношение полученной (избыточной) доходности портфеля к риску. Коэффициент Сортино показывает, как относится полученная доходность к риску. Данный показатель по многим параметрам схож с коэффициентом Шарпа. Шарпа риском является волатильность инвестиционного портфеля, а в коэф. С момента расчёта данного коэффициента была решена одна из главных проблем — это учёт положительной волатильности.
Но при расчетах на торговых результатах такой четкой закономерности, конечно, не будет. Поэтому имеет смысл сравнивать стратегии/портфели с помощью обоих показателей. Сортино обратил внимание на то, что риск, определенный как общий разброс доходностей (или, по-другому, полная волатильность) зависит как от положительных, так и от отрицательных изменений.
Коэффициент Сортино используется для оценочного сравнения привлекательности инвестиций. Более высокое значение показателя говорит о соотношении между риском и прибыльностью, приближенному к оптимальному. Видно, что практические на всех таймфреймах годовое значение Сортино в 1.60 раз больше, чем коэффициент Шарпа.
А это, в свою очередь, приведет к тому, что вы не сможете дать объективную оценку портфелям или стратегиям. О чем говорит значение коэффициента Сортино и какие у него преимущества в отличии от схожего коэффициента Шарпа. Весь контент, предоставляемый сайтом, гиперссылки, связанные приложения, форумы, блоги, социальные сети и другая информация взята из сторонних источников и предназначена только для ознакомления.
Расчет отношения Сортино
Расчет коэффициента Шарпа не изменился с 1966 года, а современное название этот показатель получил после всемирного признания его методики. В то время оценку фондов и портфелей делали на основании доходов, полученных за несколько лет. Позже стали делать расчеты на месячных данных и переводить полученный коэффициент Шарпа в годовое значение. Данный коэффициент используется для измерения уровня риска, сопряженного с портфелем. Чем выше коэффициент Сортино, тем лучше показал себя портфель по отношению к сопутствующему риску.
Используя данный параметр, коэффициент Сортино отражает влияние только отрицательной волатильности, не беря в расчет отклонения вверх – «излишнюю» прибыль. Для вычисления инвестору требуется указать минимальную приемлемую норму прибыли (MARR), которая удовлетворила бы требования инвестора. Любая прибыль сверх MARR не используется при коэффициент сортино подсчете коэффициента Сортино. Коэффициент Сортино похож на коэффициент Шарпа, однако использует иной метод расчета. Вместо стандартного отклонения в знаменателе используется отклонение в отрицательную сторону («отклонение вниз»). Происходит это в силу того, что стандартное отклонение является абсолютной величиной волатильности.
Так например, для «Фонда облигаций» (RU000A0DNSP1) коэффициент Сортино составил 0,6, что является одним из самых лучших результатов среди 214 фондов. При сравнении качества управления инвестиционным портфелем инвестору более привлекательным будет тот ИП, который имеет большее значение показателя. Также на основе анализа 100+ портфелей для американского фондового рынка, была выведены ограничения для отсева низко результативных портфелей. Финансовый рынок предоставляет большой выбор для инвестиций и получения прибыли от торговли активами.
- При сравнении качества управления инвестиционным портфелем инвестору более привлекательным будет тот ИП, который имеет большее значение показателя.
- При этом не учитывается неопределенность, связанная с положительной доходностью.
- Информация представленная на данном сайте не является инвестиционным советом или рекомендацией и выкладывается исключительно в образовательных целях.
- Поэтому в расчет нужно брать только бары, на которых состояние торгового счета изменилось.
- Примеры достижений касаются личных результатов, являются последствием личных знаний, знаний и опыта.
Полученные значения пользовательского критерия совпадают с коэффициентом Шарпа, который посчитал тестер стратегий. Теперь вы знаете механизм расчета и как трактовать полученные значения. Видно, что значения годового коэффициента для каждого месяца очень близки на всех таймфреймах, на которых проведены вычисления. Для лучшего представления полученные результаты изобразим в виде 3D-поверхности с помощью диаграммы в Excel.